三十九度半 2008-3-23 11:45
“信息特权阶层”令人担忧
“信息特权阶层”令人担忧
江南 刊发时间：2008-03-21 10:07:45 新京报
在西方成熟资本市场，包括我国香港等地的亚太市场，对内幕信息的监管也都存在着或大或小的漏洞，比如在前不久新闻集团收购道琼斯内幕交易一案中，部分企业和投行的内幕人士利用这个消息赚取暴利，曾令舆论哗然。但不管事件大小，一个共同的特点是，内幕信息都是“点对点”，尽量隐蔽。
而我们身边的内
幕交易的最大特点是大量参与，瓜分利润，甚至毫不避嫌。除了上述的“新基金”发行事件，前不久某上海金融机构要增发，结果市场提前一天就跌停了，甚至网上都有大量帖子预言了这种结果，这种场面，简直令人怀疑是不是“机构”的交易室里都安装有“拉线广播”。难道这就不算“内幕交易”？假如这种事件都不算违规，杭箫钢构简直比窦娥还冤。
无独有偶，这种信息特权不仅存在于企业、管理层动向披露上，甚至大量“交易软件”都存在靠挖消息作卖点的情况。据报道，一位不愿透露姓名的基金经理说，现在每每调整仓位，都会发现身后有大量资金在跟风操作，调整成本大大增加，而这种消息的源头居然是沪深两地的交易所。
交易所靠卖消息挣钱的事情境外也很普遍，但一般而言最详细只提供到券商的清算数据，而不可能直接出售账户或席位数据。
内地资本市场正在崛起大量的“信息特权阶层”，如今划分“大户、中户、散户”已经不完全是按照资金量，还包括投资者拥有的信息优势。这正是最令人担忧的地方，一旦此趋势形成，管理层又该管不管、甚至亲自上阵参与寻租，必将令“政策市”愈演愈烈，也必将令资本市场的投资功能被彻底异化为博弈场。
□江南（摘编自3月19日《理财周刊》）